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全球经贸裂痕或将继续加深

本报记者刘延春

今年贸易保护主义愈演愈烈,对全球经贸的负面影响更加明显。在全球贸易保护主义浪潮的冲击下,市场避险情绪持续升温,全球金融市场频繁波动,全球主要经济体尤其是出口导向型经济体的经济增长前景越来越黯淡。

在全球经济增长停滞和贸易保护主义的背景下,许多国家选择了放松货币政策。新一轮的“降息”。但值得注意的是,在全球整体利率水平较低的情况下,央行降息刺激经济的政策操作空间十分有限。宽松的货币政策能否顺利传导,对经济的支撑作用还很充分。不确定性。

更重要的是,利用贸易保护主义和征收高关税来改变贸易不平衡并不能解决问题。贸易保护主义的蔓延只会进一步加深全球经贸的裂痕,破坏国际贸易体系的运行,既伤人又害人。

出口导向型经济明显受挫

全球贸易保护主义盛行的最直接后果是外需减少,导致出口导向型经济体出口锐减,拖累经济运行。在亚洲,新加坡、韩国、日本等典型出口导向型国家的出口状况开始恶化,贸易形势面临严峻考验。

数据显示,7月份新加坡非石油产品出口同比下降11.2%,已连续第五个月下降。此外,韩日贸易争端导致韩日贸易关系恶化,也对韩日经济前景产生了负面影响。由于韩国出口连续7个月下降,韩国央行7月份将基准利率从1.75%下调至1.5%,以支持经济增长。

根据日本财务省8月19日公布的数据,对贸易纠纷和全球需求疲软的担忧导致日本7月出口增速下滑,同比下降1.6%,而日本7月进口下降1.2% - 上一年。出口收缩快于进口,导致日本7月贸易逆差为2496亿日元。

具体而言,日本7月份对中国的出口下降了9.3%,对韩国的出口下降了6.9%,对新加坡的出口下降了22.3%。日本对美国的出口同比增长8.4%,主要是由于半导体制造设备,建筑和采矿机械的出口增长。

值得注意的是,美国和日本仍在谈判贸易协定,但没有取得实质性进展。据路透社报道,日本经济复兴部长Mokumi Min表示,在达成美日贸易协定之前,仍有必要进一步弥合分歧,并表示与美国的谈判非常困难。此外,一些消息人士称,由于美国和日本未能在农业和汽车领域达成共识,双方在9月达成协议的希望正在下降。如果美国和日本“解体”,将不排除特朗普政府将实施关税报复,这可能进一步增加日本贸易出口的下行压力。

受全球需求下降和贸易不确定性影响的还有德国。长期以来,德国经济严重依赖出口,因此德国的出口受到外部需求疲软和全球贸易环境恶劣的严重打击。如果全球贸易紧张局势无法得到有效缓解,英国脱欧的不确定性将导致德国对英国的出口下降,以及美国与欧盟之间的汽车问题陷入僵局。德国出口及其经济表现将继续受到抑制。

宽松的货币政策无法改善贸易不平衡

作为这轮全球贸易保护主义的发起者,美国特朗普政府应该意识到贸易保护主义的实施和对贸易伙伴征收高关税严重影响了全球投资者的信心并增加了美国。企业和制造商的生产成本使美国经济面临更多下行风险。更重要的是,关税政策的实施并没有解决特朗普所谓的“其他国家的贸易成本低于美国”的问题。

应该指出的是,增加关税并不能解决当前贸易不平衡的问题。国际货币基金组织(IMF)于8月21日发出一封信,指出提高双边关税不太可能减少整体贸易不平衡。相反,征收关税可能会破坏企业的信心和投资,破坏全球供应链,增加生产者和消费者的成本,从而破坏国内和全球经济增长。

值得注意的是,除了征收高额关税外,特朗普政府继续向美联储施压,要求大幅降息。其背后的意图之一是美元过度减少了美国出口的竞争。力。美联储的降息通常会削弱美元。

然而,国际货币基金组织也反对通过实施宽松货币政策解决贸易货币失衡问题的方式。国际货币基金组织在上述文章中警告说,它不应试图通过货币宽松或市场干预来降低当地货币的汇率。货币政策的使用不太可能引发大规模,持续的货币贬值以改善贸易不平衡,但可能对国际货币体系产生不利影响。

国际货币基金组织建议,赤字国家和盈余国家应解决造成贸易不平衡的基本宏观经济和结构问题,而不是采取关税和其他无效或甚至适得其反的措施。 “对于像美国和英国这样的赤字国家,应该在不牺牲增长的情况下削减预算赤字,加强出口行业的竞争力,包括增加对工人技能的投资和对老年储蓄的激励。”国际货币基金组织进一步指出,对于德国等盈余国家,应尽可能利用财政政策增加对基础设施的投资,并采取鼓励私人投资的改革措施。这些改革可以包括通过对研发的税收激励来支持创新,以及减少进入商业服务和受监管行业的障碍。

(编者:HN666)

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