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一碗东北大米饭背后的风险管理 粳米期货要来了

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“捏黑土,放上筷子,发芽。”在东北肥沃的黑土中生产的东北稻是一种糯米。 8月16日,糯米期货将在大连商品交易所上市。糯米是中国重要的水稻品种,约占中国水稻总产量的33%。 2018年,全国糯米产量约为4700万吨。按平均价格4300元/吨计算,中国糯米市场规模超过2000亿元。

糯米期货上市将如何改变糯米产业的定价模式和风险管理方法?它将给糯米产区的农民带来什么?近日,记者来到东北主产区进行了相关研究。

价格波动加剧的糯米需要期货

中国是世界上最大的糯米生产国,约占全球产量的68%。近年来,中国糯米产量逐年增加,年均增长率约为4.2%。由于糯米的口感和米饭的香味,糯米在水稻总比例中的比例逐年增加,商品化率约为80%。

东北和江苏是中国两大稻米产区。据国家粮油信息中心统计,2017年,中国糯米产量排名前四位的省份为黑龙江省,占34.5%;江苏占26.1%;吉林占9.7%;而辽宁占7.1%。黄淮地区,华东地区和华北东北地区是主要的消费地区,消费量最大的三个省份是江苏,辽宁和山东。

从大米加工业的角度来看,中国的大米加工企业主要分布在主要的稻米产区,这是对原粮依赖程度较高的产业。 1998年以前,中国的大米产业由国有企业主导。随着粮食改革的深入,民营企业开始大量进入这个行业,市场多元化的商业竞争格局逐渐形成。近年来,水稻产业正朝着规模化,品牌化和工业化的方向逐步发展。记者在东北研究中了解到,中粮,怡海,北大荒三家公司已形成19家工厂,年加工能力超过20万吨。

从糯米贸易的角度看,贸易活跃,物流方向明确。在贸易方式方面,主要是糯米的生产是贸易商和贸易商对终端消费者(企业,大学,学院,批发市场,超市等)的主要贸易方式。在糯米贸易中,有大量贸易商,其中较大的贸易商一般运营在50,000-60,000吨/年,较小的贸易商运营在3,000-5,000吨/年。作为糯米的主产区,东北地区是主要供应国,东北地区的贸易量约占总产量的75%。

2017年,中央一号文件要求“深化粮食等重要农产品价格形成机制和储存体系改革”。2018年,国家发展和改革委员会等五个部门发布了0x9A8B],将粳米的最低购买价格降至1.3元/公斤。稻米价格形成机制的改革迈出了关键的一步,也大大增加了糯米的价格波动幅度。

然而,长期以来,由于“稻米弱势”和供过于求等因素,中国稻米业面临两大困难:一是加工利润低,二是价格波动性大,操作风险高。由于大米的最低收购价格继续上涨,中国糯米的总体价格也稳步上涨,但涨幅低于粳米价格的涨幅。另外,由于生产成本和劳动力价格的上涨,糯米加工企业的利润非常低。目前加工利润为80-100元/吨,净利润率约为2%-3%。

因此,随着糯米价格波动逐年上升,糯米加工企业面临更大的经营风险。以过去三年黑龙江省建三江地区糯米出厂价为例。最低价为3240元/吨,最高价为4500元/吨,价格波动为39%。对于加工利润低于1%甚至亏损的糯米加工企业来说,这种价格波动已经“高涨”。因此,种植者,贸易商,加工企业等面临更大的价格风险并具有现实的风险规避需求。

粳米期货帮助价格风险管理

糯米的上游与粳稻种植者接触,下游与许多贸易商和最终消费者接触,覆盖面广。此前,郑尚尚粳稻期货已经上市,但交易不够活跃。如今,大商糯米期货上市可以通过套利等因素促进粳稻的活跃前景,形成完善的产业链套期保值体系。

大连商品交易所农产品部副主任黄晓宇接受《关于公布2018年稻谷最低收购价的通知》。记者表示,郑州研究所的粳米期货可以解决出售大米和大米工厂的农民购买大米的避险需求,而高产糯米期货可以解决大米工厂出售大米的避险需求和消费者客户,并将两者结合起来,形成一个完整的大米产业链套期保值体系。

在国际上,美国,日本,印度,泰国等国家都开展了大米期货交易。 2017年,芝加哥期货交易所(CBOT)糙米期货交易量约为134,000手(1,200万吨),日本大阪道岛交易所大米期货交易量约为155,000手(130万吨)。糯米期货上市符合国内外期货市场选择目标的惯例。

糯米期货上市将为糯米加工,贸易和消费品公司提供重要的对冲工具和定价参考。北大荒米业集团有限公司副总经理孙鹏认为,如果包括贸易公司在内的生产加工企业使用糯米期货来保护自己,必须收集大米,大米价格将保持稳定。如果市场非常活跃,打破储备粮的价格对农民来说是件好事。农民的大米不需要直接交给粮仓,而是有更多以市场为导向的消化方式。

“利用市场手段改变种植者和加工企业对最低购买价格政策的依赖,有利于储存和储存系统的不断改革。在玉米储存和储存系统改革期间,玉米期货市场是运行平稳顺畅,满足相关企业的对冲需求。对存储系统改革提供强有力的服务,糯米期货的未来也将在这方面做得很好。“专家说。

随着糯米期货价格的上涨,加工企业可以合理安排生产经营;加工企业还可以对冲期货市场并获得稳定的经营利润。对于行业而言,它将有助于形成基于市场的定价机制,使价格之间的关系合理化,并为国家粮食安全提供有力保障。

怡海(佳木斯)粮油工业有限公司总经理张惠卓告诉记者:“我们从事农产品加工的公司非常期待糯米期货等金融产品的上市。其他农产品,大豆,玉米,小麦,基本原料。产品有期货支撑,市场相对丰富。但大米没有。稻米企业基本收集全年第一季度,冬季月份原始粮食将被收集和使用,全年将被使用。变化将带来很多风险。以期货平台为保证,您可以使用期货价格发现功能更准确地建立原料仓位和销售订单,以及公司抵御风险的能力将更强。“

黑龙江春华秋实谷物油脂有限公司执行董事兼总经理纳立新表示,目前大米价格已经开始出现在市场上,但大米市场仍然是国家监管的很大一部分。因此,公司运到云桂川市场,如果运输过程赶上了大米的价格,它只能承认损失,并急于降价,即使是蹲着。有了糯米期货,它将主张下游客户购买期货,以锁定价格和利润,并确保企业的稳定运作。

孙鹏告诉记者,过去很多大米工厂都是“背靠背”经营,也就是说,他们没有任何保护就进入了市场。 “这实际上并没有让你回到市场。你必须用刀砍刀。做生意,特别是大公司,不能在市场上赌博,否则你会死得很厉害。我们要做一个合理的利润率,所以我们必须参与期货市场,有了期货保障,公司将顺利进行。“孙鹏说。

促进行业标准化,集约化和规模化

东北是糯米的主产区,东北三省也是玉米和大豆的主产区。业内人士表示,糯米期货上市将形成更为完整的粮食期货系列,并发挥多种积累效应。

糯米期货上市也将深刻改变行业结构和竞争格局。

着名期货专家,中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常青接受《经济日报》采访,称期货产品上市将改变一个行业的生产经营方式。生产者对种植有一个公开透明的价格信号,生产受到监管的方式也发生了变化。由于套期保值的作用,善用期货的加工交易商将消除不使用期货的交易者。行业的市场秩序将发生深刻变化,整个行业的市场化程度将迅速提高。

近年来,国家明确了农产品储存和储存系统的改革和价格机制,并在基本方向上实施。加工公司在这里发挥了核心和支点作用。纳立新说,大米加工业需要加强集约化和标准化,需要走品牌化道路。糯米期货上市可以推动整个行业增加集中度,并走向规模化和集约化。只有高度集中才能构建整个产业链,延伸产业链,提高中国农产品的整体附加值,才能有利于农业现代化的发展。

目前,国内大米产业仍处于较低的发展水平,加工企业规模普遍较小。糯米市场的浓度也很低。目前,全国十大加工企业的粳稻年加工总量约为1000万吨,仅占全国粳米加工总量的11%。糯米期货上市后,产业整合升级的序幕也已经开启。孙鹏认为,整个大米行业将有一个洗牌的过程。北大荒米业积极迎合期货市场,进行质量控制,巩固行业领先地位。 “未来几年,我们将通过糯米期货,触及大米产业,做出深刻变革。”孙鹏满怀信心地说道。

主编:张瑶