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做多机遇来了!现阶段豆菜粕比价严重偏低

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作者:五方期货有限公司周方静怡影子

种间套利是农业套利中最丰富,最活跃的交易,也是投资者最深层次的套利交易。由于豆腐之间的替代方便,豆腐价格没有明显的趋势,即大周期基本无效。然而,由于水产饲料和猪饲料之间需求的错位,豆粕的价格具有明显的季节性格局。

豆腐的整体价格为V形,低点出现在每年的7月和8月,低点出现在1.18以下。最高点出现在11月和12月附近,高度高于1.40。 9月合约适合上半年的套利。它的特点是春季鱼类消费的时间和整个蛋白胨的开始; 1月合约适合在9月份之后卖空豆类价格; 5月合约在豆粕价格运行期间的中继位置,可以参与的套利机会不多。在这个阶段,豆类和蔬菜的价格非常低。建议投资者关注这次价格比较的机会。

就现货而言,豆类和蔬菜的价格比具有明显的季节性,总宽度为“V”。最低点出现在7月和8月,最高点出现在11月和12月。从价格比较波动的角度来看,豆粕价格的低点约为1.18。当价格低于1.18时,安全边际较大,高点在1.35-1.40范围内波动,比率接近1.40。利润很大。就期货而言,从豆类和蔬菜主合同的价格图表中可以看出,上述法律仍然存在。不同的是,期货是现货的预期,市场推出的时间往往略微超过现货。

因此,就简单的统计法而言,今年上半年可以尝试将豆类和蔬菜的比例提高到7月和8月的低点。如果7月至8月有一个低点,价格将在下半年考虑。最好的机会是3月至7月(短期)和8月至11月(长期),其余时间缺乏趋势。然而,从经验的角度来看,今年上半年大豆的价格难以出售。除非得到强有力的支持,否则不建议轻易尝试。今年下半年更有可能更多。

上半年,大豆和蔬菜糯米沽空趋势的原因包括:一方面,随着天气的变暖,南北水产品被播种和补充,消费量也随之增加。在豆粕之前恢复了菜籽粕,豆类和蔬菜的价格降低了。另一方面,在这个阶段,大豆市场缺乏交易主题,美国大豆收获抑制了豆粕价格,特别是近年来全球大豆高产的情况,价格有从高层向下压力。

下半年豆粕趋势较高的原因包括:一方面,6月至8月的年度是美国大豆种植,开花和豆荚形成的关键时期。期间的天气直接决定了最终产量和产量水平。春天的花朵很冷,季节性,往往导致强劲的豆粕。另一方面,在第三和第四季度,生猪和家禽的消费季节处于旺季,而豆粕作为主要饲料蛋白质材料,价格得到了显着支撑。菜籽粕主要用于水产品,猪饲料和家禽饲料中添加的比例低,增效效果有限。

张瑶