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安信国际:大发地产首予买入评级 目标价6.7港元

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精华国际证券(香港)发布研究报告称大法房地产()已调整其资产净值约人民币71亿元,折现率为30%,相当于每股6.7港元的目标价。分享。 2019年市盈率约为7.4倍,是第一次“买入”评级。

该银行指出,大法是一家位于长三角地区的房地产开发商,专注于住宅物业的开发和销售。截至2018年底,大法土地储备总面积约为345万平方米。扣除未售出营业额后,预计净土地储备约为270万平方米,权益估计约为300亿元。为了保持快速增长,公司于2018年开始扩大西部地区和华南大湾地区。

该银行还表示,大发的总净杠杆率已从过去(2015-17)的200%以上降至2018年底的107%。在香港上市后,公司增加了海外融资渠道并成功4月和7月共发行3亿美元优先票据,利率分别为13.5%和12.875%。 6月份,穆迪和标准普尔分别获得B2和B评级(前景稳定)。公司首次获得国际代理评级,促进了海外债券发行,进一步优化资本结构,降低利率。

主编:李双双

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