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直击CCTV演播室|“2019牛熊之辩”开启,华商基金陈恒为您解读

铅:政策,资本,基本面,多重因素交织在A股市场的上半年,先是上涨再下跌,7月能否迎来牛市的起点? “关于2019年牛市和熊市的辩论”已经开始。今天,让我们进入CCTV-2《交易时间》节目,听听中国价值选择基金经理陈恒如何解读。

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主持人:今天我们讨论投资者最关心的话题。如果我们在这个时间点作出判断,现在是长期牛市的起点,或趋势不明确。你怎么看?

中国商业基金陈恒:我对市场前景更加乐观。对国际贸易环境的担忧在早期得到缓解,这种宽松政策导致7月1日市场整体反弹。短期内,市场可能会在这种更为乐观的氛围中继续。从长远来看,资本市场在整体经济中的作用更为重要,也是经济结构调整的重要起点。资本市场的高层次定位已提升到全球水平,这是前所未有的。第二季度的调整更多是第一季度快速上涨后的降温。

主持人:您如何总结今年上半年市场的崛起?您认为市场已经是一个完整的牛市吗?

华商基金陈恒:从目前第一季度和第二季度的市场情况来看,我认为系统牛市可能已经开始。有几个方面:第一是资本市场的状况在整体情况有所改善,这是主要原因;二是一些有利于市场长期发展的制度性措施相继出台,如更严格的信息披露和违法行为,行为攻击更加严重,吸引更多的长期资金进入市场。这也可以概括为一句话:“凤凰树的种植自然会导致凤凰”;第三是去年下跌后,A股整体估值不高。如果你把它放在全球范围内,估值和增长匹配仍然非常好。第四是第一季度的资金相对宽松,整个市场都在上半年。

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主持人:A股第一季度大幅上涨,但第二季度继续波动,市场信心不足。来自市场的交易数据是否支持您的观点?

中国商业基金陈恒:会有支持。我认为从金融属性的角度来理解这个问题会更容易。市场需要改变。当它下跌时,需要观察市场资金的存量。当它上升时,它将更加关注资金的边际增长。从上半年的边际增长来看,购买市场的增量资金更多是北向和长期。由于相对较长的评估期和较低的预期收益率,这些基金在短期波动中的周转率较低。这导致白马股票上涨和下跌,一些小型股票在市场上。在第一和第二季度,我已经乘坐过山车。

主持人:那么您认为投资者对市场投资目标本身有不同的选择,而这种差异化不是结构性牛市,而是市场投资理念的整体变化和转型?

华商基金陈恒:是的,它是由基金的财产带来的,这是由预期的收益率和投资周期带来的。

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主持人:下半年投资机会和行业的机会在哪里?

华商基金陈恒:这次大市场,我个人更看好创新型公司。这些公司更广泛地分布在新能源,5G通信,半导体,软件和生物制药中。但是,这些领域是混合的,需要仔细确定。最好抓住领先的机会。尽管前一时期的消费增长较快,但我个人认为后期增长领域的机会更多。如果股市继续上涨,经纪行业也是一个非常有利的行业。

中国商业价值选择完整绩效图表

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风险提示:基金过往业绩不代表未来预期收益,以上观点不代表任何投资建议,市场有风险,投资需谨慎。点击链接查看本期央视《交易时间》完整视频。

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