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创投大佬张维:涨上天的猪肉股 农业是很难赚钱的行业

(原标题:风险投资大卫张伟:猪肉库存当天农业是一个非常难以赚钱的行业)

许多依赖商业模式创新的互联网公司经常面临各种争议,因为它们太新,太复杂。身份对他们的商业模式和想象力持乐观态度,并愿意给予超高估值。反对者认为,这只是一个概念炒作,泡沫最终会爆发,更多的人都会大喊大叫。

如何判断这类企业的投资价值?基石之都董事长张伟走到了大多数问题的最前沿:“许多所谓的'互联网+企业'只是一种商业模式创新,实质上是传统企业,测试传统的运营能力,是否需要很长时间才能积累,而且仅靠烧钱就难以燃烧。想象空间只是想象力。是否可以降落取决于其运营能力的提高是否能跟上扩张的步伐。

作为当地的风险投资家,张伟被评为“杰出风险投资家”和“最佳风险投资家”。今年3月,他写了一篇《2019年将是造车新势力的倒闭年》,并成为一个“净红”,带有各种新的制造力量。以威莱汽车为代表的新车力量现在处于亏损和裁员的两难境地。 in。

这次,瑞威咖啡如火如荼,张伟说,瑞兴咖啡基本上是一家传统的咖啡/饮料企业。成功的关键是其传统的咖啡店经营能力。证明你的操作能力,然后判断它的真正价值。

此外,一直“不追逐热点,不投资赛道”的张伟表达了对农业投资的谨慎态度。

瑞兴咖啡:模特创新只是一件大衣,

成功的关键在于传统的运营能力

“有了一个大资本,想要找海钓,你一定觉得很荒谬。为什么不荒谬?”

对于许多白领来说,他们经常享受瑞星咖啡优惠券的好处,并想想如何制作“买一杯咖啡”的咖啡。你能烧钱焚烧自己的客户粘性和商业模式吗?

瑞迅咖啡能不能赚钱一直困扰着很多人。对于这个问题,拥有20年投资经验的资深大商人张伟已经打破了事物的本质。

“去除各种概念的包装,瑞兴咖啡基本上是一家传统的咖啡店。它的成功取决于传统的运营能力,而这不是烧钱就可以烧掉,它需要慢慢积累。“张伟说”只有在瑞星成功证明其经营实体店的能力之后,才能最终实现其估值。 “

具体来说,瑞兴咖啡不是一种新概念产品,而是一家传统的咖啡店。经过测试的技能是开设咖啡店的技能,如商店管理,供应链管理,产品开发和质量控制,成本控制,企业文化,员工培训等,商业模式的最终测试是传统的操作能力。毕竟,补贴不可能永远持续下去。最终,这取决于咖啡店的盈利能力。

在张伟看来,依靠金钱燃烧的商业模式不容易燃烧,因为它最终取决于传统技能。这就是为什么张伟并不看好制造汽车的新势力:“新能源汽车,最受考验的传统汽车制造能力。”

张伟说,这个原则在海底捞非常明确:海底捞是中国最大的中国食品公司。去年,其销售收入接近170亿元。有些人预计今年会超过200亿元,但如果有人想通过烧钱来复制一个,新的海钓概念,每个人都会觉得很荒谬。

“我们赚了10亿元,从海底挖了一群人,然后点击互联网基因。我们复制海钓。你认为它是可靠的吗?你肯定觉得不可靠。因为商业模式不能简单地复制,后面测试这种操作能力已经积累了很长时间,“他解释道。

海底捞成立于1994年。从第一家火锅店到第100家,花了整整20年的时间。从第101个到第593个仅用了5年时间。星巴克也是如此。它成立于1971年。它在16年内开设了16家商店。当它在1992年上市时,只有165家商店。如今,全球有超过30,000家商店。 “厚厚的产品可以很薄,”张伟总结道。 “从两者的发展来看,我们可以清楚地看到他们在早期阶段有很长的积累期,至少在10年以上。”

以同样的方式,复制喜茶也不容易。张伟说,有些人认为像西卡这样的网红企业只依靠商业模式的创新,这种模仿更好,但不是这样的。喜茶也需要很多年,一个城市,一个商店。慢慢打开这个测试。

但是为了花费数十亿来复制星巴克,有人愿意给出很高的估值吗?张伟认为,这主要是因为他们重视这一概念所带来的想象空间。 “咖啡更时尚。它有许多概念和卖点:例如,咖啡豆更好,商店更小,其他人不做,中国咖啡消费潜力巨大等;另一个,在短时间内做大规模。有可能实现规模经济。但是有可能开一家餐馆以实现规模经济吗?这实际上非常困难。经过20多年的成立,海底捞和星巴克已经超过100家门店,因为业务能力的积累无法在一夜之间实现。不能依靠金钱来焚烧传统产业。“

瑞兴咖啡于今年5月17日在美国股市上市。 8月14日,上市后的第一份财务报告公布。瑞星咖啡的第一份成绩单放在投资者面前:第二季度的收入为9.091亿元,与去年同期相比。 12.15亿元增加648.2%,净亏损万元,比去年同期增加105%(亏损3.33亿元)。

那些对瑞星商业模式持乐观态度的人看到了收入增长7倍的发展。如果他们不明白,他们就盯着损失看。而瑞星的上市三个多月来,股价已经从破发点突破到新高,目前仍处于资本博弈阶段。

相比之下,张炜更倾向于硬技术公司,因为硬技术是真的,主要来自顶尖科学家的积累,复制起来极其困难。“硬技术企业需要更多的时间来投资和培养”,此时,张炜一直在为华为鼓吹。“华为成立于1987年。当时,腾讯和阿里并不存在。硬技术的发展非常需要。凭借商业模式和互联网优势,长期投资和积累比成功要困难得多。”

猪肉库存上涨:

农业是一个很难赚钱的产业

“如果你不在乎估值,对周期缺乏警惕,那么就只剩下一条路了坐牢!”

今年以来,A股农业股普遍表现强劲。受非洲猪瘟和中美贸易战等概念推动,今年申万农林牧渔业指数涨幅超过50%,在28个行业中排名第二。其中,正邦科技、新五丰、民和股份等5只个股涨幅超过200%,股价翻番至13只个股。

不过,张伟表示,这种疯狂的本质是农产品价格投机带来的非理性繁荣。在他看来,农业是一个典型的难做不赚钱的产业。整体回报率低,估值水平高,业绩波动性大。投入产出不成正比,欺诈成本低,容易被质疑。而且容易实现。

“例如,伊利蒙牛不养牛,双汇不养猪,为什么?提高太难了。集中农业很容易带来瘟疫,并且会有环境压力;同时,农业控制成本无法控制质量,如需要蛋白质含量,有三聚氰胺,需要瘦肉的比例,有瘦肉,而农业库存往往是欺诈性的。所以上述公司提出了一种控制成本的方法:公司+融资,因为农业需要有效利用分散的土地和农民的责任。“

张伟认为,温氏股份是中国第一批能够成功有效利用农民分散的土地和责任的股票。不过,他表示,经过长期的声誉建设和深厚的管理内涵,温氏股份已成为规模经营的龙头企业,但温氏股份的管理方式难以复制。

张伟以自己的实践证明了农业的困难。张伟说,他从事风险投资行业已有20年。在山东六合投资饲料企业后,他成立了一个农业集团。在看了数百个项目之后,他没有投资另一个农业项目,因为赚钱太难了。它是。

从目前的市场情况来看,张伟认为,从短期来看,农业股可能仍有机会继续“非理性繁荣”的市场,但如果时间长,农业仍是短暂的熊市,那里约五分。第四个时间正在下降,上升时间只有五分之一。高峰时期的收入状况无法完全填补这一下滑趋势。

鉴于海外农业股票的长期低估值,A股农业股票的估值明显偏离,超出了市场的大部分预期,一旦预期开始下跌,股价的深度修正将不可避免。因此,无论从周期性波动,业绩支撑还是频繁发生爆炸性事件的角度来看,农业股票都不应成为现阶段资本追逐的目标。