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秦洪:流动性宽松预期减弱 短线A股市场压力增强

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周二a股市场开盘越来越低,三大指数跳升空,光头和多头负k线。前期以半导体为主导的科技股主线突然转向下行,表明短期a股市场的压力正在迅速增加。

失望情绪上升

2733.92年以来反弹的逻辑之一是流动性预期,这不仅包括QE回归欧洲带来的全球流动性宽松预期,还包括中国央行将实施标准信息下调带来的流动性宽松预期,流动性宽松有利于股权资产价格重心的上移。 因此,各种基金增加了包括a股在内的股权资产配置,推动上证综指从2733.92点升至3000多点。

不幸的是,本周以来接二连三的新信息削弱了流动性宽松的逻辑 例如,周一国际油价的大幅上涨令市场担心进口通胀,因此越来越多的市场参与者开始同意不引入降息的流动性措施。 周二早盘,央行宣布中期贷款业务将于2019年9月17日开始,一年期中期贷款的中标利率为3.3%,与前期持平。同时,不进行反向回购操作。 对此,一些分析师认为,此类数据显示,多边基金正在萎缩,基金价格没有变化,这意味着乐观者对利率下降趋势的预期信息没有出现,流动性宽松窗口暂时关闭。 此外,从海外市场的角度来看,有观点认为,鉴于国际油价波动,美联储暂时可能不会降息。

因此,全球宽松周期暂时冻结的可能性越来越高,这意味着本轮a股市场反弹的逻辑基础开始松动。 反映在磁盘上的,是失望的资金的一部分 秋季主要有两个先锋,一个是经纪类股,另一个是科技股,这是本轮反弹的核心主线。 受此驱动,上证综指和创业板指数周二均呈现k线格局

短期风险释放

周一周二调整后,a股市场的短期风险在很大程度上已经释放。

这主要是因为支持a股市场大方向的相关逻辑没有根本改变。首先,利率下调的长期方向仍然相对确定,当前利率下调只是一个暂时现象。 毕竟,在我国推出LPR的政策和措施的目的之一是引导市场利率下调,减轻实体经济的负担。 此外,住房不投机的政策性政策意味着吸引大量流动性的房地产市场将降低交易频率、流动性溢出并压低社会利率。 因此,总的方向没有改变。 经过短暂波动后,市场参与者的情绪将逐渐稳定。

二是激活资本市场活力的总体方向 9月11日发表的题为《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》的文章强调,要全面把握新时期资本市场的发展方向,加快资本市场改革,大力发展直接融资,促进多层次资本市场健康发展。 这意味着包括a股市场在内的资本市场改革措施将陆续实施,资本市场的活力预计将被激活。 即便如此,在目前3000点以下的a股市场,投资风险并不大 相反,随着时间的推移,投资机会正在迅速增加。

因此,在周二大幅下跌后,2970.1点a股市场的投资风险继续下降,投资机会正在出现。

站在目前的位置上,需要考虑的不是减少头寸,而是在蓬勃发展的行业中积极调整头寸,增加头股的配置,包括光伏、医药(医疗设备、创新医药产业链)、半导体、食品饮料、证券交易商等各个领域的头股。此外,还可以积极跟踪冷链物流和电子商务物流等市场需求相对较强的子行业的隐性冠军股票。

(文章来源:澎湃新闻)

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